O mercado financeiro projeta que o Comitê de Política Monetária deve reduzir a taxa básica de juros em 0,25 ponto percentual nesta quarta-feira (29), levando a Selic para 14,5% ao ano. A expectativa é considerada consenso entre analistas, mas acompanhada de um cenário mais cauteloso para os próximos meses.
Apesar da previsão de novo recuo na taxa, economistas avaliam que o ciclo de queda dos juros deve ser mais curto do que o projetado anteriormente. A mudança ocorre em meio a pressões inflacionárias e incertezas externas.
“O ambiente ficou mais desafiador e exige maior cautela”, apontam analistas do mercado.
Entre os fatores que pesam estão a alta do petróleo no cenário internacional e o impacto da guerra no Oriente Médio sobre combustíveis e alimentos.
Inflação pressiona decisões
Os dados recentes reforçam essa preocupação. O IPCA-15 acumulado em 12 meses até abril chegou a 4,37%, com influência direta do aumento dos combustíveis e da alimentação.
Além disso, o boletim Focus mostra que as expectativas de inflação seguem acima da meta, com projeções de 4,86% para 2026.
Para prazos mais longos, como 2027 e 2028, também houve revisão para cima, o que reduz o espaço para cortes mais agressivos na taxa de juros.
Impacto do cenário externo
A instabilidade geopolítica no Oriente Médio tem sido um dos principais elementos de pressão. O mercado já incorpora um risco maior no preço do petróleo, especialmente diante das tensões na região do estreito de Hormuz.
“Há um prêmio de risco mais elevado, o que impacta diretamente os custos globais”, avaliam especialistas.
Esse cenário tende a influenciar a política monetária brasileira, exigindo respostas mais conservadoras.
Reunião com desfalques
A decisão desta semana ocorre com mudanças no colegiado do Banco Central. Três diretores não participarão da reunião, incluindo vagas ainda não preenchidas pelo governo.
Assim, a definição da Selic ficará a cargo do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, e de outros cinco diretores.
Expectativa para o ciclo
Expectativa para o ciclo
Instituições financeiras já revisam suas projeções para o fim do ciclo de queda da Selic. Algumas estimativas apontam que a taxa pode encerrar o período acima do previsto anteriormente.
“O espaço para cortes diminuiu diante da piora das expectativas de inflação”, indicam analistas.
Mesmo com a redução esperada nesta reunião, o ritmo das próximas decisões deve ser mais lento.
Na chamada “superquarta”, o Federal Reserve, banco central dos Estados Unidos, também deve anunciar sua decisão de juros, com expectativa de manutenção da taxa atual.
A combinação de fatores internos e externos deve continuar influenciando os rumos da política monetária no Brasil.
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