As projeções do mercado financeiro para a inflação deste ano tiveram nova queda e, pela primeira vez, passaram a indicar um resultado abaixo do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional. Segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira, a expectativa para o IPCA ao fim de 2025 recuou de 4,55% para 4,46%.
A revisão reflete uma sequência de resultados mais benignos da inflação, especialmente a surpresa baixista do índice de outubro. O movimento recoloca no radar a possibilidade de o país encerrar o ano com inflação dentro do intervalo esperado após meses de pressão sobre os preços.
Resultado de outubro derruba projeções
Na semana passada, o IPCA de outubro registrou alta de apenas 0,09%, bem abaixo da mediana das projeções, que apontavam para 0,20%. O número também ficou muito distante do índice de outubro de 2024, que havia sido de 0,56%, e do resultado de setembro de 2025, de 0,48%.
Com o dado mais fraco, o acumulado em 12 meses chegou a 4,68%. Instituições financeiras já vinham sinalizando que o índice poderia cair abaixo do teto da meta de 4,5% até dezembro, e o Focus desta semana confirmou o movimento de revisão.
Mudança de cenário desde março
O relatório do Banco Central mostra uma virada significativa na trajetória das projeções. Em março, os analistas consultados pelo Focus estimavam inflação de 5,68% ao fim de 2025, no ápice das preocupações inflacionárias daquele momento. Desde então, sucessivas quedas do IPCA e surpresas positivas em alimentos e bens industriais mudaram o quadro.
Para os anos seguintes, as projeções permaneceram estáveis. As estimativas para 2026, 2027 e 2028 têm se mantido ancoradas próximo ao centro da meta, sinalizando maior confiança do mercado na condução da política monetária.
Previsões para o câmbio também cedem
Além da inflação, o boletim registrou leve ajuste para baixo na projeção da taxa de câmbio. A expectativa para o dólar ao fim de 2025 passou de R$ 5,41 para R$ 5,40. O movimento reflete maior apetite por risco no cenário global e uma percepção de menor pressão inflacionária doméstica.
O Boletim Focus, divulgado semanalmente, reúne projeções de economistas de bancos, consultorias e instituições financeiras e serve como termômetro do humor do mercado em relação aos principais indicadores da economia brasileira.
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