Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central reduziram a projeção de inflação para 2026 e mantiveram as estimativas para o crescimento da economia brasileira. Os dados constam da edição mais recente do Relatório Focus, divulgada nesta segunda-feira (26), que reúne as expectativas coletadas até a semana passada.
Segundo o boletim, a previsão para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial da inflação, caiu de 4,02% para 4% em 2026. A estimativa permanece abaixo do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional, ainda que acima do centro do objetivo perseguido pela política monetária.
Inflação abaixo do teto da meta
A meta de inflação para 2026 é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que o objetivo será considerado cumprido se o IPCA ficar entre 1,5% e 4,5%. A projeção atual de 4% coloca a inflação dentro desse intervalo, embora distante do centro da meta.
Os dados mais recentes mostram que os preços de bens e serviços avançaram 0,33% em dezembro. No acumulado de 2025, a inflação fechou em 4,26%, acima do centro da meta daquele ano, mas ainda abaixo do teto permitido.
Para 2027, o mercado manteve a projeção de inflação em 3,80%, sinalizando expectativa de desaceleração gradual dos preços ao longo do médio prazo.
Crescimento econômico segue estável
As estimativas para a atividade econômica não sofreram alterações. De acordo com o Relatório Focus, o Produto Interno Bruto (PIB) deve crescer 1,8% em 2026, repetindo a projeção da semana anterior.
Para 2027, a expectativa também foi mantida em 1,8%, enquanto, para 2028, os analistas continuam prevendo expansão de 2%. Como referência recente, o PIB brasileiro cresceu 3,4% em 2024, segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística.
Expectativas para os juros
No campo da política monetária, o mercado manteve a projeção para a taxa básica de juros, a Selic, em 12,25% ao ano ao final de 2026. Para 2027, a estimativa segue em 10,50%, enquanto, para 2028, houve leve revisão para cima, de 9,88% para 10% ao ano.
Atualmente, a Selic está em 15% ao ano, após decisão do Comitê de Política Monetária na última reunião. O próximo encontro do colegiado está marcado para os dias 27 e 28 de janeiro.
A taxa básica é o principal instrumento do Banco Central para controlar a inflação. Ela serve de referência para as negociações de títulos públicos no Sistema Especial de Liquidação e Custódia e influencia todas as demais taxas de juros da economia.
Dólar segue estável nas projeções
As expectativas para o câmbio também permaneceram praticamente inalteradas. Para 2026, os analistas mantiveram a projeção do dólar em R$ 5,50. Em 2027, houve leve ajuste, de R$ 5,50 para R$ 5,51. Para 2028, a estimativa segue em R$ 5,52.
O que é o Relatório Focus
O Relatório Focus consolida as projeções de economistas e instituições financeiras para os principais indicadores macroeconômicos do país. As expectativas são coletadas pelo Banco Central até a sexta-feira anterior à divulgação, e o boletim é publicado, em regra, às segundas-feiras.
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