Após cinco semanas de revisões consecutivas, o mercado financeiro estabilizou a projeção de inflação para 2025 em 4,55% ao ano, segundo o boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (10) pelo Banco Central. Há quatro semanas, a previsão era de 4,72%.
Apesar da ligeira melhora, a projeção segue acima do limite máximo da meta de inflação estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), que é de 4,5% — considerando o centro de 3% e uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.
Na prática, os analistas continuam esperando que o país feche 2025 com inflação superior ao teto da meta pelo segundo ano consecutivo.
Inflação ainda preocupa o mercado
O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial, acumula alta de 5,17% nos últimos 12 meses. Com esse ritmo, o Brasil se encaminha para mais um ano de descumprimento da meta inflacionária, reforçando o desafio do Banco Central em conter os preços sem comprometer o crescimento econômico.
A expectativa do mercado é que a política monetária permaneça rígida no curto prazo, já que a taxa básica de juros (Selic) segue em 15% ao ano após o Comitê de Política Monetária (Copom) interromper o ciclo de altas.
De acordo com Breno Lobo, chefe-adjunto do Departamento de Competição e de Estrutura do Mercado Financeiro do BC, a manutenção das projeções sugere que os analistas enxergam uma desaceleração lenta da inflação, ainda pressionada por fatores fiscais e cambiais.
Crescimento econômico e PIB estável
Mesmo com a inflação acima do esperado, o mercado manteve as projeções de crescimento da economia brasileira. O PIB (Produto Interno Bruto) de 2025 deve avançar 2,16%, o mesmo percentual projetado na semana anterior.
Para os anos seguintes, as previsões continuam modestas: crescimento de 1,78% em 2026 e de 1,88% em 2027. O dado mais recente do IBGE aponta que o PIB brasileiro cresceu 3,4% em 2024, sustentado principalmente pelo setor de serviços e pelo consumo das famílias.
Juros devem seguir elevados até 2026
O boletim Focus também manteve a expectativa de que a taxa Selic termine 2025 em 15% ao ano. O mercado prevê uma trajetória de queda lenta a partir de 2026, quando a taxa básica deve recuar para 12,25%, chegando a 10,50% em 2027 e a 10% em 2028.
A manutenção de juros elevados é interpretada pelos analistas como uma tentativa do BC de manter o controle da inflação e conter as expectativas de alta de preços, em meio a um cenário fiscal ainda incerto e a pressões sobre o câmbio.
Câmbio permanece estável
As projeções para o dólar também não mudaram. O mercado manteve a estimativa da moeda americana em R$ 5,41 para 2025, R$ 5,50 para 2026 e o mesmo valor para 2027 e 2028. A estabilidade reflete, segundo economistas, uma combinação entre o fluxo positivo de exportações e a expectativa de manutenção da taxa de juros em patamares elevados, o que continua atraindo capital estrangeiro.
O que é o relatório Focus
Publicado semanalmente pelo Banco Central, o relatório Focus reúne as projeções de mais de 100 economistas e instituições financeiras sobre os principais indicadores da economia brasileira. O documento resume as expectativas de inflação, PIB, câmbio, taxa Selic e outros dados de mercado, servindo como termômetro do sentimento do setor financeiro em relação ao cenário econômico do país.
Deixe um comentário