A inflação oficial do Brasil voltou a ganhar força em março e superou as expectativas do mercado financeiro. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) registrou alta de 0,88% no mês, após marcar 0,70% em fevereiro, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística.

O resultado veio acima da mediana das projeções de analistas, que estimavam uma variação de 0,76%. Com isso, o índice acumulado em 12 meses avançou para 4,14%, ante 3,81% registrados até fevereiro, aproximando-se do limite da meta de inflação.

Pressão externa e impacto do petróleo

O avanço dos preços em março ocorre em meio a um cenário internacional mais turbulento. O conflito envolvendo Estados Unidos, Israel e Irã, iniciado no fim de fevereiro, provocou alta nas cotações do petróleo no mercado global, com reflexos diretos sobre os combustíveis no Brasil.

Esse movimento contribuiu para pressionar a inflação doméstica, especialmente em um contexto sensível para o governo federal, que acompanha o comportamento dos preços em meio ao calendário eleitoral.

Nos últimos dias, um cessar-fogo temporário anunciado entre os países envolvidos trouxe algum alívio às cotações internacionais. Ainda assim, especialistas apontam que as incertezas permanecem, o que mantém o risco de novos impactos sobre os preços.

Expectativas em alta

As projeções do mercado também indicam um cenário mais desafiador para o controle da inflação ao longo do ano. De acordo com o boletim Focus, do Banco Central, a estimativa para o IPCA de 2026 subiu pela quarta semana consecutiva, passando de 4,31% para 4,36%.

Com isso, a projeção se aproxima do teto da meta de inflação, fixado em 4,5%. Parte dos analistas já considera a possibilidade de o índice ultrapassar esse limite, dependendo da evolução de fatores internos e externos.

Outro elemento que preocupa economistas é o risco climático. A possível ocorrência do fenômeno El Niño no segundo semestre pode afetar a produção agrícola e pressionar os preços de alimentos, contribuindo para manter a inflação em níveis elevados.

Impacto na política de juros

Diante desse cenário, cresce a expectativa de ajustes na condução da política monetária. O Banco Central iniciou recentemente um ciclo de cortes na taxa básica de juros, a Selic, atualmente em 14,75% ao ano.

No entanto, a aceleração da inflação pode levar a uma revisão no ritmo dessas reduções. Economistas avaliam que a autoridade monetária pode adotar uma postura mais cautelosa para evitar que a alta dos preços se consolide.

O Comitê de Política Monetária, responsável por definir a taxa de juros, tem nova reunião marcada para os dias 28 e 29 de abril. O encontro será decisivo para sinalizar os próximos passos da política econômica em um ambiente marcado por incertezas.